La principal amena
za que tendrá la economía chilena en 2013 seguirá siendo Europa y su crisis, cuyo impacto se dejaría sentir de lleno y con más fuerza que este año. En el último mes y medio, el investigador senior del Centro de Estudios Públicos (CEP) va a completar tres viajes a esa zona del mundo, con lo cual analiza con propiedad la situación que se vive en el Viejo Continente.
¿Está jugado ya el 2012 para la economía chilena o todavía puede haber un riesgo mayor en crecimiento?
Creo que gran parte del año ya está asegurado. Hoy, la economía chilena se está desacelerando ordenadamente, creciendo en torno al potencial. De profundizarse la crisis europea tendrá sólo efectos marginales este año y el impacto más grande será en 2013. Dentro del rango más amplio, de 4,5% a 5%, estimo que vamos a crecer en 2012 en torno a 4,6%-4,7%.
¿Es posible que el impacto de la crisis europea se sienta con más fuerza en Chile en 2013 que este año?
Sí. Y no sólo en Chile, sino que en todo el mundo. Estimo que el efecto se va a ir intensificando hacia fines de año y que el 2013 va a ser el impacto más importante, básicamente por una desaceleración económica más pronunciada en Europa y por una incertidumbre mucho más duradera, la cual posterga proyectos de inversión.
Así, es muy probable que el 2013 sea el año más difícil de esta crisis para Chile y el mundo. La fuerte expansión que realizó el BCE hacia fines de 2011 hizo que se corriera cerca de seis meses el mayor deterioro de Europa. De esa forma, lo más probable es que el PIB chileno en 2013 crezca menos que este año y frente a eso se va a requerir una respuesta de política monetaria. El BC cuenta con espacio para bajar la tasa, lo que ayudará a amortiguar la desaceleración.
¿Cuánto crecerá el PIB de 2013 en su escenario base?
Entre 4% y 4,5%, pero considerando una disminución de tasas.
¿Qué tan fuerte deberá ser esa baja de la tasa? En promedio, hoy el mercado la sigue viendo en torno a 5% a un año plazo.
Si se da mi escenario central, lo más probable es que el Banco Central chileno va a bajar la tasa más de lo que piensa el consenso. En 2013 veremos una tasa más cercana a 4,5%.
¿Se han extinguido los peligros de inflación o persisten riesgos?
Hay que mantener una actitud de cuidado como la del BC, porque los precios no transables están creciendo al 5%. Han caído los precios transables, pero muchas cosas pueden ser transitorias, como el descenso del petróleo, de los granos.
¿El petróleo se mantendrá bajo los US$ 100 el barril?
El escenario central apunta a un petróleo entre US$ 90 y US$ 95, pero sujeto a riesgos geopolíticos.
En ese contexto, ¿el dólar se va a mantener fluctuando entre $ 480-$ 520 según los eventos externos?
Así es, salvo que el evento externo sea muy pronunciado y eso lleve a que el BC baje la tasa bastante más agresivamente, en cuyo caso el peso se va a depreciar más, pasando de los $ 520 para arriba.
¿Cuál será el motor de la economía mundial en 2013?
En gran medida China, pero también Africa y el Medio Oriente, que han venido tomando fuerza. A paridad de poder de compra el PIB mundial crecerá más cerca de 3% este año y parecido o un poquito menos en 2013.
